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一般情况下,光伏电站的收并购交易,大致可分为收资、尽调、转租谈判、资产评估(如有)、股转等5个关键环节。
项目买卖双方从开始接触,到最后实现项目完整移交,至少需要半年左右的时间。
第一环节:前期收资
收资环节设置合理的筛选条件和风险控制策略,可有效排除存在重大瑕疵的项目,尽量减少尽调环节出现颠覆性问题,提高收并购工作的效率。根据经验,做好电站的收资摸底工作,可筛除近85~90%的不合格项目。
1、资料收集与风险评估收资阶段的风险评估,主要完成各类资料的搜集和评估,包括:1)开发类文件类:包括政府批文、证件、批复、意见等,2)电站发电能力类:包括历年发电量、图纸、设备合同及质保情况、技术参数等,3)电站财务情况类:包括财报、融资租赁等信息。
2、初步报价风险评估后,为给初步报价做好准备工作,双方需要约定一下内容:交易标的、报价方式(全生命周期/剩余生命周期等)、交易基准日、首年发电小时数、电站纳税信息、应收、应付、分红等。
3、签署意向协议双方认可初步价格后,在尽调前通常要签署意向协议或合作协议。协议主要目的:1)双方就报价方式、边界条件、押款及付款原则进行约定。2)从保护购买方的利益及约束出售方行为的角度,在协议中应约定排他期,在排他期内出售方不得与其他方目标公司方就交易标的开展任何形式的洽谈和合作。
第二环节:尽职调查
光伏电站的尽调包括三部分:技术尽调、法务尽调和财务尽调。1、技术尽调主要评估场站的设备、施工质量、工程建设的规范性、运维管理平台、未来发电能力等。尽调过程中,要做好与第三方尽调单位的沟通,认清尽调任务的侧重点、把握好抽检比例,确保样本能代表电站的整体水平。2、法务尽调主要评估项目各类合规性文件的办理进度和风险情况。3、财务尽调主要对项目公司的财务情况进行摸底。
其中,技术尽调中发现的设备、施工质量问题,法务尽调中发现的项目合规性问题,最容易出现导致交易停止的颠覆性意见;财务尽调一般不会出现重大问题。笔者曾遇到过两家检测机构对同一个项目竟然给出了截然不同的结果。因此,通过依托经验丰富的第三方尽调单位可深度挖掘收资后锁定的项目存在的风险,该环节对收并购至关重要。 时间比较充裕时,通常技术尽调和法务尽调采用先后实施的方式,二者的先后顺序可根据收资阶段风险评估的结果进行安排。对尽调过程中出现的颠覆性意见应尽早与出售方沟通,如双方无法达成一致的方案,应尽快停止交易。流程如下图所示。
当时间紧张时,应合理安排技术尽调和法务尽调的进场时间,对于尽调过程中出现的颠覆性问题可一并与出售方沟通,合理压缩时间。流程如下图所示。
第三环节:转租谈判
当尽调过程反馈正向结果时,出售方应牵线收购方与融资租赁公司接洽电站的融资租赁变更事宜。一般情况下,在尽调开始后,买卖双方应适时就电站的融资租赁事宜与租赁公司进行对接,尽早确定租赁公司是否同意转租以及租期、租赁利率等事宜。可能发生的意外包括:1)当购买方认为租赁利率较高时,可能需要与租赁公司谈判降低利率甚至停止合作;2)当租赁公司不认可购买方的资信时,租赁公司可能不同意转租。因此应尽早沟通,尽量取得最好的结果,否则,如租赁公司要求电站出售方提前还款则会对原本流动性较差的出售方来说是个不小的挑战。
第四环节:资产评估(如有)
尽调完成后,根据购买方的要求,可能还需要完成资产评估环节,该过程主要依托前期的尽调结果对资产进行评估并出具相关报告。一般来说,尽调完成后,电站的资产情况以及财务和法律关系已十分清晰,双方基本可确定最终的交易价格。尽调过程中发现的,不能满足买方要求的技术、财务和法务类问题,对于可控风险,买卖双方会可以通过在合作协议中设置适当的押款来保证双方的利益。对于项目上的疑难杂症,如处理不当,很可能造成购买方背锅,出售方无法收到回款的“双输”局面。由于该环节处于交易末端,交易双方都很容易忽视其重要性,有时反而成了整个交易过程中最难处理、最容易出现问题的环节。因此,买卖双方要高度重视押款事项的设置,才能有效保证双方的合法利益。
第五环节:股权转让
当双方认可最终交易价格后,就进入股转环节,该环节需要完成的工作包括:工商变更、资料移交、电站整体移交等。在股权变更“质保期”到达约定的期限后,随着最后一笔股权交易价款的到账,标志着项目股转的顺利完成。
结语
光伏电站的收并购是一个非常复杂且漫长的过程。在整个过程中,收购方需要事无巨细的对技术、法务、财务等各专业的资料进行审核,评估项目存在的显性和阴性风险项以及风险的等级、风险消除的可能性等等;还要缕清项目公司与政府/地方、各参建方(设计院、施工方、监理方、验收单位等等)、运维方、股权方等各单位的财务和法律关系,评估可能出现的法律、财务风险。
一般情况下,从双方接触到最后项目完整移交至少需要半年左右的时间,但如果在前期收资、技术尽调、法务尽调和财务尽调、押款等关键环节上的风控处理不当,造成花费大量时间、满盘皆输的局面。因此,要重视交易流程的每个环节。
2018年531以来,光伏电站的交易量明显增加。为帮助企业更好开展光伏电站交易、把控其中风险,特推出“光伏电站收并购系列”文章,系统介绍光伏电站的收购过程及各环节的风险点。本期为第一篇。关于交易流程各阶段的注意事项详见“光伏电站收并购系列”后续发文。(作者:董伯先、刘冬/中民新能)
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电力电量平衡的目标和方法
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为加强新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理,提升资源综合利用水平,保障梯次利用电池产品的质量,我们组织编制了《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》。现将征求意见稿向社会公开征求意见,如有意见或建议,请于2020年11月8日前反馈工业和信息化部节能与综合利用司。
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山东电力现货市场原定今年9月开展连续4个月的电力现货结算试运行。但因今年5月第三次调电运行及试结算中,山东现货试点在短短四天内即产生了近亿元“不平衡资金”,在“电改圈”内引发高度关注推迟至今。(报道链接:不平衡资金逼停电改?评论丨取消电价“双轨制”势在必行)
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近日,GuidehouseInsights对全球储能市场进行了预测和分析:目前北美在全球公用事业规模的储能部署方面处于领先地位,但最早可能在2023年被第二大市场亚太地区超越。
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9月29日,山东省口镇综能储能电站在济南市莱芜区投运并网。这是山东省首个并网运行的电化学储能电站。
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乌兰察布市发布了征集评选“源网荷储一体化”综合应用示范基地项目建设方案公告,“源网荷储一体化”将建设4个示范项目,共新建280万千瓦风电、30万千瓦光伏,同步配套建设88万千瓦储能。评选时间为公告发布之日起至2020年10月15日下午17:00。具体评选要求如下:
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三峡能源昔阳300 兆瓦光伏+储能发电项目送出线路对侧松溪500kV变电站间隔EPC施工总承包招标公告(招标编号:HFXYGF 2023060002)
2023-07-12 20:42 -
三峡能源昔阳300兆瓦光伏+储能发电项目施工类企业协作分包商招标公告招标编号:HFXYGF 2023060001
2023-06-29 15:51 -
橙电整理了2022.25更新的立项、设计阶段的能源项目信息汇总,供各电力企业参考,共10条。
2022-02-25 16:48 -
橙电平台-国内专注于电力行业服务的综合平台,集招标、采购、征信查询、租赁、电力标讯以及企业营销等服务于一体。橙电整理了2021.08.24更新的立项、设计阶段的能源项目信息汇总,供各电力企业参考,共20条。
2021-08-24 09:41 -
橙电整理了2021.08.05更新的立项、设计阶段的能源项目信息汇总,供各电力企业参考,共11条。
2021-08-05 14:49 -
橙电整理了2021.01.15更新的立项、设计阶段的能源项目信息汇总,供各电力企业参考,共14条。
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橙电整理了2020.11.19更新的立项、设计阶段的能源项目信息汇总,供各电力企业参考,共16条。
2020-11-19 16:36 -
橙电整理了2020.11.12更新的立项、设计阶段涉及电力工程的大项目信息汇总,供各电力企业参考,共19条。
2020-11-13 14:31 -
橙电整理了2020.11.2更新的立项、设计阶段涉及电力工程的大项目信息汇总,供各电力企业参考,共13条。
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橙电整理了2020.10.22更新的立项、设计阶段涉及电力工程的大项目信息汇总,供各电力企业参考,共16条。
2020-10-22 15:37
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能源是能够提供能量的资源,这里的能量通常指热能、电能、光能、机械能、化学能等。能源产业链上游指的是一次能源的勘探与生产,中游是能源运输,下游则是对一次能源的加工利用。能源行业还包括能源相关的设备、工程和服务等行业,这些行业为能源的上中下游提供设备制造、工程承包、能源技术服务等服务,属于能源行业的外围产业。
2020-06-01 09:44 -
在过去的一年里,全球可再生能源装机仍继续保持着快速增长。在全球各国积极支持和推动生物质能发电项目的情况下,全球生物质能发电得到了前所未有的发展,生物质能装机容量实现了持续稳定的上升,2009年全球生物质发电装机容量为6100万千瓦,至2019年达到12380万千瓦,十年间翻了一番。
2020-05-30 09:28 -
【来源:麦电网ID:maidianet】
2020-04-29 15:41 -
随着中国对大气污染等环境问题关注度的日益增强,为环保企业的发展带来了巨大的机遇,中国环保产业正处于发展的黄金期。然而,机会与风险并存是市场的特色,特别是对于受行业政策影响程度较大、市场监管力度不强的环保产业,企业进入市场投资发展的困惑更多。帮助企业准确把握行业发展机遇,理清面临的问题,对于企业进入节能环保产业市场并发挥主体作用具有重要意义。
2020-02-17 08:13 -
――发电厂的煤炭消耗量下降:36%
2020-03-06 16:23 -
房庆表示,目前,我国正面临资源与能源安全问题、环境污染问题和来自国际应对气候变化及地缘政治的巨大压力,生态文明建设也正处于压力叠加、负重前行的关键期,要认真学习领会习近平总书记生态文明思想,切实增强做好生态文明建设的责任感、使命感。
2019-12-30 11:00 -
正值规划研究之年,诸多重点问题引发关注。相比“十三五”,我国能源生产与消费的形势将发生哪些变化?与其相适应的规划内容,需要作出哪些调整?面对新时代的新挑战,能源产业如何取得新突破?近期举行的多场会议上,来自不同领域的权威专家纷纷表达观点。
2019-12-17 09:14 -
2019年1-7月,铜川市能源工业增加值同比增长0.6%,增速年内首次由负转正,占规模以上工业增加值的比重为62.8%,贡献率为5.9%,拉动工业增加值增速0.4个百分点。主要行业“三增一降”。1-7月,全市煤炭开采和洗选业同比增长0.8%,石油和天然气开采业增长72.4%,石油、煤炭及其他燃料加工业增长170.6%,电力、热力生产和供应业下降3.6%。四大行业占规上工业的比重分别为47.9%、0.7%、0.4%和13.8%。主要能源产品产量“两降一增”。1
2019-09-03 00:00 -
2019年上半年,南通市规上工业企业综合能耗为769.2万吨标准煤,同比下降1.1%,降幅较上半年扩大0.7个百分点。分门类看,制造业企业节能形势较好,今年来一直处于负增长态势,制造业综合能耗402.5万吨标准煤,同比下降1.8%,较上半年降幅收窄0.1个百分点,电力、热力生产和供应业综合能耗366.7万吨标准煤,同比下降0.4%,增速由正转负,带动规上工业综合能耗增速小幅回落。show_article();
1970-01-01 08:00 -
2019年6月份全国铁路煤炭发运量2.04亿吨,同比增加4.5%。1-6月发运煤炭12亿吨,同比增加2.3%。show_article();
1970-01-01 08:00
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2020-08-31 10:00
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2020-08-31 10:30
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近日,中国石化集团与陕西省人民政府通过书面传签的方式,正式签署地热能资源开发利用战略合作协议。
2020-08-31 10:29 -
8月29日,广汽丰田新能源车产能扩建项目二期(下称“广汽丰田项目二期”)正式动工,助力构建广东新能源汽车产业集群。该项目占地面积74万平方米,达产后每年将贡献在地产值500亿元以上。届时,广汽丰田产能将得到大幅度提升,并带动发展周边零部件配套厂商超30家,每年贡献在地工业产值超千亿元。
2020-08-31 10:13 -
今年7月24日,中日(上海)地方发展合作示范区在临港新片区挂牌,作为全国仅有的6个中日地方发展合作示范区之一,未来将建设一个以氢能产业为重点的新能源产业集群。而在“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局中,临港新片区把做好政策集成创新试点、为全国氢能产业打造可推广的“临港模式”作为未来发展使命和目标。
2020-08-31 10:12 -
8月27日,陕西电力交易中心组织了9月份新能源和火电打捆外送湖北交易,成交电量3000万千瓦时,打捆比例3:7。这是陕西新能源绿电首次在8月14日参与省内“绿电绿用”交易后,进一步实现跨省区“新火打捆”绿电外送交易新的突破,对陕西开拓省外电力市场具有重要意义。
2020-08-31 10:14 -
2020-08-31 10:15
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27日,新能源产业发展(潍坊)大会举行。此次大会由潍坊市人民政府、山东省国资委主办,潍柴集团、潍坊市国资委承办,是新能源产业发展的全国盛会。
2020-08-31 10:16 -
记者从大连市统计局获悉,“十三五”以来,新能源产业发展是大连市能源供给侧改革的重要组成部分,新能源发电量已远超越传统火力发电量,在大连市电力结构中占据重要位置。
2020-08-31 10:18 -
8月25日,澳大利亚区块链公司PowerLedger宣布其将在泰国及东南亚地区推出可再生能源证书(RECs)交易市场。
2020-08-31 10:21
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慧聪安防网讯 第一章“呼叫通”三合一电梯控制系统简介及设计依据 呼叫通电梯管理系统简介 安本天下呼叫通电梯管理系统由梯控设备、电梯运行信息检测设备、五方通话与视频监控、管理中心等四个大部分组成。其中智能人脸识别梯控设备部分由安装在电梯轿厢的人脸识别一体机和控制器以及人脸采集器组成
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慧聪安防网讯 如今,英国几乎所有(88%)组织都采用了云计算技术,这与2012年相比大幅增加,当时只有一半以上。这不可避免地导致了存储在云中的客户数据量的增加,以支持从在线服务和网站到销售和基础设施的所有内容
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慧聪安防网讯 今年以来,人工智能领域的发展迎来了新一波高潮。 人工智能消费级应用落地的速度不断加快,同时,市场和需求愈加细分
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